各區(qū)、縣（市）人民政府，市政府各部門(mén)、各直屬單位：
為貫徹落實(shí)國(guó)家、省、市重大戰(zhàn)略，經(jīng)市政府同意，現(xiàn)就做強(qiáng)做優(yōu)做大“3+N”杭州產(chǎn)業(yè)基金集群（以下簡(jiǎn)稱“3+N”基金集群），推動(dòng)杭州特色現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系高質(zhì)量發(fā)展提出如下實(shí)施意見(jiàn)。
一、總體要求
聚焦重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和市場(chǎng)不能充分發(fā)揮作用的薄弱環(huán)節(jié)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)基金體系，力爭(zhēng)“十五五”期間“3+N”基金集群規(guī)模突破5000億元。圍繞杭州特色現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系部署，發(fā)揮長(zhǎng)期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本作用，賦能科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，支持優(yōu)化提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、前瞻布局未來(lái)產(chǎn)業(yè)。堅(jiān)持“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、科學(xué)高效、防范風(fēng)險(xiǎn)”原則，推動(dòng)基金市場(chǎng)化、法治化、專業(yè)化運(yùn)作。強(qiáng)化不同類(lèi)型、不同功能定位、不同投資階段基金之間的投資協(xié)同，防止同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)和對(duì)社會(huì)資本產(chǎn)生擠出效應(yīng)。
二、基金架構(gòu)
“3+N”基金集群包括杭州科創(chuàng)基金、杭州創(chuàng)新基金、杭州并購(gòu)基金等三支政府投資基金，以及N支市屬國(guó)有企業(yè)投資設(shè)立的基金（以下簡(jiǎn)稱國(guó)企基金）。
?。ㄒ唬┖贾菘苿?chuàng)基金。管理主體為杭州資本，具體執(zhí)行主體為杭州市科創(chuàng)集團(tuán)有限公司，功能定位為創(chuàng)業(yè)投資類(lèi)基金，投資方向?yàn)椤巴对?、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”，重點(diǎn)為全市人才創(chuàng)業(yè)、中小企業(yè)創(chuàng)新、專精特新企業(yè)發(fā)展、科技成果轉(zhuǎn)化提供投融資服務(wù)。
?。ǘ┖贾輨?chuàng)新基金。管理主體為杭州資本，具體執(zhí)行主體為杭州產(chǎn)投集團(tuán)有限公司，功能定位為產(chǎn)業(yè)投資類(lèi)基金，投資方向?yàn)椤巴洞蟆⑼稄?qiáng)、投未來(lái)”，重點(diǎn)支持我市傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、新興產(chǎn)業(yè)培育和未來(lái)產(chǎn)業(yè)壯大。
?。ㄈ┖贾莶①?gòu)基金。管理主體為市金融投資集團(tuán)，具體執(zhí)行主體為杭州市投資控股有限公司，功能定位為產(chǎn)業(yè)投資類(lèi)基金，投資方向?yàn)椤巴渡鲜?、投并?gòu)、投協(xié)同”，重點(diǎn)支持以補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈、拓鏈為目標(biāo)的金融投資、金融科技投資、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)與協(xié)同投資。
?。ㄋ模﹪?guó)企基金。管理主體為市屬國(guó)企，具體執(zhí)行主體由市屬國(guó)企結(jié)合實(shí)際確定。國(guó)企基金應(yīng)聚焦全市產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和布局方向，圍繞市屬國(guó)企功能定位和主責(zé)主業(yè)開(kāi)展投資。
三、管理架構(gòu)
“3+N”基金集群管理架構(gòu)包括市政府、市級(jí)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)、市級(jí)相關(guān)部門(mén)和基金管理主體等。
?。ㄒ唬┦姓?。負(fù)責(zé)政府投資基金頂層設(shè)計(jì)、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，批準(zhǔn)財(cái)政資金競(jìng)爭(zhēng)性分配方案，研究重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目等工作。
（二）市級(jí)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)。履行產(chǎn)業(yè)基金監(jiān)管職能，負(fù)責(zé)制定基金管理辦法、監(jiān)管和指導(dǎo)產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)作，對(duì)基金投資運(yùn)作全過(guò)程開(kāi)展績(jī)效管理。
?。ㄈ┦屑?jí)相關(guān)部門(mén)。市財(cái)政局履行產(chǎn)業(yè)基金涉及的財(cái)政資金使用監(jiān)督職能，負(fù)責(zé)會(huì)同市國(guó)資委提出財(cái)政資金競(jìng)爭(zhēng)性分配建議方案，對(duì)財(cái)政資金使用情況開(kāi)展績(jī)效跟蹤。市科技局、市發(fā)展改革委負(fù)責(zé)科技成果轉(zhuǎn)化基金、天使引導(dǎo)基金、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金等的投資審核。
?。ㄋ模┗鸸芾碇黧w。履行三支政府投資基金及國(guó)企基金管理主體責(zé)任，負(fù)責(zé)基金組建、運(yùn)作、管理以及基金管理辦法組織實(shí)施等工作。
四、資金管理
（一）資金來(lái)源。三支政府投資基金的資金來(lái)源包括市財(cái)政預(yù)算資金、市屬國(guó)企自有（籌）資金等?！笆逦濉逼陂g，市財(cái)政每年統(tǒng)籌安排50億元支持“3+N”基金集群和市屬國(guó)企做強(qiáng)做優(yōu)做大。國(guó)企基金資金來(lái)源為市屬國(guó)企自有（籌）資金。
（二）資金規(guī)范。財(cái)政資金原則上采用競(jìng)爭(zhēng)性分配機(jī)制，原則上以資本金形式注入市屬國(guó)企。市財(cái)政局結(jié)合基金設(shè)立情況和財(cái)政承受能力，按規(guī)定將基金出資納入財(cái)政預(yù)算管理并合理安排。
五、投資模式
?。ㄒ唬┩顿Y方式。三支政府投資基金可采取行業(yè)母基金、子基金、專項(xiàng)子基金等投資方式，原則上同股同權(quán)。其中，杭州科創(chuàng)基金可視情況設(shè)置提前退出、投資讓利、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)葪l款。除經(jīng)市級(jí)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)事前備案外，國(guó)企基金采取直接投資方式。
（二）基金層級(jí)。嚴(yán)格控制基金層級(jí)，防止多層嵌套影響政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。其中，行業(yè)母基金可對(duì)外投資設(shè)立子基金，子基金不得再投資設(shè)立子基金，因并購(gòu)重組等原因而設(shè)立的特殊目的主體可不視為新增基金層級(jí)。
?。ㄈ┗鸸芾砣舜_定。基金管理人原則上采用市場(chǎng)化方式遴選確定，應(yīng)具備與基金運(yùn)作相適應(yīng)的專業(yè)能力、投資能力、管理能力、股權(quán)投資或基金管理經(jīng)驗(yàn)、投資管理業(yè)績(jī)；鼓勵(lì)基金管理主體與具備產(chǎn)業(yè)背景的鏈主企業(yè)、深耕產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的民營(yíng)機(jī)構(gòu)合作。
六、投資要求
（一）出資比例。
1.行業(yè)母基金。市、區(qū)縣（市）兩級(jí)國(guó)有資本的出資額不得超過(guò)產(chǎn)業(yè)合作方的自有資金出資額。
2.子基金。市級(jí)國(guó)有資本對(duì)天使投資類(lèi)、科技成果轉(zhuǎn)化類(lèi)子基金的出資比例不超過(guò)40%，對(duì)其他類(lèi)型子基金的出資比例不超過(guò)30%，并購(gòu)重組類(lèi)、紓困類(lèi)基金除外；經(jīng)市級(jí)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)事前備案，由市屬國(guó)企擔(dān)任基金管理人的子基金，出資比例可適當(dāng)提高。
3.專項(xiàng)子基金。專項(xiàng)子基金投資重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目采取市、區(qū)縣（市）1:1的比例聯(lián)動(dòng)出資，市、區(qū)縣（市）對(duì)被投項(xiàng)目的合計(jì)出資比例不超過(guò)30%，合計(jì)出資金額不超過(guò)20億元，且不作為第一大出資方。經(jīng)市政府集體研究同意的重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，出資比例、出資金額可適當(dāng)放寬。
4.因貫徹落實(shí)國(guó)家、省、市戰(zhàn)略部署，市級(jí)國(guó)有資本參與設(shè)立國(guó)家級(jí)基金（含央企基金，下同）、省級(jí)基金，或與國(guó)家級(jí)基金、省級(jí)基金共同投資其他基金的，經(jīng)市級(jí)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)事前備案，可按照國(guó)家級(jí)基金、省級(jí)基金有關(guān)要求執(zhí)行。
?。ǘ┓低兑?。為鼓勵(lì)基金管理人引入優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，可適當(dāng)降低返投比例。其中，杭州科創(chuàng)基金的參股基金返投比例可降至1.5倍，科技成果轉(zhuǎn)化類(lèi)基金除外；杭州創(chuàng)新基金、杭州并購(gòu)基金的參股基金返投比例可降至1倍，并購(gòu)重組類(lèi)、紓困類(lèi)基金除外。國(guó)企基金的返投要求由市級(jí)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)實(shí)際確定。
（三）費(fèi)用管理。
三支政府投資基金的管理主體根據(jù)基金管理規(guī)模和運(yùn)作績(jī)效計(jì)提管理費(fèi)。年度績(jī)效“優(yōu)秀”的，按照1%計(jì)提管理費(fèi)；年度績(jī)效“良好”“合格”“不合格”的，管理費(fèi)計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)相應(yīng)降低，分別按照0.8%、0.6%、0.4%計(jì)提。其中杭州科創(chuàng)基金以當(dāng)年實(shí)際管理資金總額作為管理費(fèi)計(jì)提基數(shù)，杭州創(chuàng)新基金、杭州并購(gòu)基金以財(cái)政撥付資金總額作為管理費(fèi)計(jì)提基數(shù)。
行業(yè)母基金、子基金管理費(fèi)用和業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)按市場(chǎng)化原則在章程或協(xié)議中約定。其中，行業(yè)母基金管理費(fèi)率每年不得超過(guò)實(shí)繳出資的1.5%；子基金管理費(fèi)率每年不得超過(guò)實(shí)繳出資的2%。專項(xiàng)子基金不計(jì)提管理費(fèi)。退出期管理費(fèi)率應(yīng)低于投資期，退出延長(zhǎng)期一般不計(jì)提管理費(fèi)。
七、投資決策程序
基金管理主體履行基金投資主體責(zé)任，按照杭州市國(guó)有企業(yè)投資分類(lèi)管理辦法和國(guó)資監(jiān)管相關(guān)規(guī)定履行相應(yīng)的程序。其中，應(yīng)報(bào)市政府、市級(jí)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)履行審批或事前備案程序的事項(xiàng)，決策過(guò)程中還應(yīng)組織外部無(wú)利益關(guān)聯(lián)的行業(yè)、風(fēng)控、投資等相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜疫M(jìn)行可行性論證，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，綜合評(píng)估收益。
八、存續(xù)管理及退出
?。ㄒ唬┗鹜泄芎蛡浒浮Ｕ顿Y基金應(yīng)委托在中國(guó)境內(nèi)具有基金托管業(yè)務(wù)資質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管或資金監(jiān)管。托管機(jī)構(gòu)應(yīng)依法履行托管職責(zé)，定期向出資人提交托管報(bào)告。根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)管理規(guī)定應(yīng)履行備案手續(xù)的基金，應(yīng)于首次出資之日起6個(gè)月內(nèi)完成備案。
（二）投資期限。基金管理主體應(yīng)結(jié)合投資方向、投資階段等實(shí)際情況，以及風(fēng)險(xiǎn)防控、績(jī)效管理等實(shí)際需要，分層分類(lèi)、靈活設(shè)置基金的最長(zhǎng)投資期限。原則上杭州科創(chuàng)基金的參股基金存續(xù)期一般不超過(guò)20年，杭州創(chuàng)新基金、杭州并購(gòu)基金的參股基金存續(xù)期一般不超過(guò)15年，國(guó)企基金存續(xù)期由市級(jí)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)實(shí)際確定。鼓勵(lì)不同類(lèi)型基金接續(xù)投資，加強(qiáng)對(duì)需要戰(zhàn)略布局領(lǐng)域的長(zhǎng)期投資。
（三）投后管理。基金管理主體應(yīng)通過(guò)委派董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、觀察員，參與基金投資決策、投資咨詢，定期跟蹤管理等方式，加強(qiáng)對(duì)基金投資運(yùn)作情況的監(jiān)督，防止基金偏離政策目標(biāo)。定期向出資人和行業(yè)主管部門(mén)報(bào)送基金運(yùn)作管理情況、財(cái)務(wù)報(bào)告、重大事項(xiàng)等信息，發(fā)生重大投資損失時(shí)應(yīng)及時(shí)向市級(jí)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告。
?。ㄋ模┩顺龉芾怼；鸸芾碇黧w應(yīng)在章程或協(xié)議中約定退出方式。所投基金和直投項(xiàng)目達(dá)到投資年限或約定退出條件時(shí)，應(yīng)適時(shí)采取股權(quán)（份額）轉(zhuǎn)讓、股票減持、并購(gòu)重組、股東（合伙人）回購(gòu)、解散清算等方式退出，鼓勵(lì)在S基金交易等市場(chǎng)化退出路徑中探索更靈活、多元的定價(jià)模式。出資退出時(shí)，應(yīng)按照章程或合伙協(xié)議約定的條件退出；沒(méi)有約定的，應(yīng)依法依規(guī)進(jìn)行評(píng)估或估值，采取市場(chǎng)化方式確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格。
九、風(fēng)險(xiǎn)防控和績(jī)效管理
（一）風(fēng)險(xiǎn)防控。基金管理主體應(yīng)切實(shí)加強(qiáng)內(nèi)控管理，建立健全“募投管退”全流程風(fēng)險(xiǎn)防控和廉政風(fēng)險(xiǎn)防范體系，建立健全關(guān)聯(lián)交易管理制度，不得以基金財(cái)產(chǎn)與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行不正當(dāng)交易或利益輸送，不得從事法律法規(guī)或行業(yè)規(guī)章禁止的業(yè)務(wù)，依法保障出資人權(quán)益。
?。ǘ┛?jī)效管理。市國(guó)資委會(huì)同市財(cái)政局等市級(jí)相關(guān)部門(mén)對(duì)基金投資運(yùn)作情況開(kāi)展綜合績(jī)效跟蹤，相關(guān)情況作為財(cái)政資金競(jìng)爭(zhēng)性分配、基金存續(xù)、管理費(fèi)計(jì)提等事項(xiàng)的重要依據(jù)。
（三）激勵(lì)約束。健全權(quán)責(zé)一致、激勵(lì)約束相容的責(zé)任機(jī)制，基金管理主體可探索建立項(xiàng)目跟投、超額收益分成、風(fēng)險(xiǎn)提留、延期支付等市場(chǎng)化激勵(lì)約束機(jī)制，不斷提高運(yùn)作管理水平。應(yīng)加強(qiáng)對(duì)基金從業(yè)人員的監(jiān)督管理，基金從業(yè)人員違反法律法規(guī)、國(guó)資監(jiān)管規(guī)定、基金管理辦法及其實(shí)施細(xì)則等造成投資損失的，按照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行追責(zé)。
?。ㄋ模┍M職免責(zé)。遵循基金投資運(yùn)作規(guī)律，構(gòu)建以盡職合規(guī)為核心的具有更高容忍度的盡職免責(zé)機(jī)制。容忍正常投資風(fēng)險(xiǎn)，不將正常投資損失作為啟動(dòng)責(zé)任認(rèn)定程序或追責(zé)的依據(jù)。完善免責(zé)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和操作流程，紀(jì)檢監(jiān)察機(jī)關(guān)和組織、巡察、審計(jì)等部門(mén)要依規(guī)依紀(jì)依法予以支持。
十、保障措施
加強(qiáng)部門(mén)工作聯(lián)動(dòng)和政策協(xié)同，持續(xù)完善基金政策體系和管理體系。積極爭(zhēng)取國(guó)家和省級(jí)資金支持，強(qiáng)化市、區(qū)縣（市）投資聯(lián)動(dòng)。通過(guò)自主培養(yǎng)、合作培養(yǎng)、市場(chǎng)獵聘、公開(kāi)選聘等方式，加快打造一支懂經(jīng)濟(jì)、懂產(chǎn)業(yè)、懂投資的國(guó)際化、專業(yè)化、市場(chǎng)化的基金投資人才隊(duì)伍。
本意見(jiàn)自2026年3月1日起施行，由市國(guó)資委負(fù)責(zé)牽頭組織實(shí)施。前發(fā)《杭州市人民政府辦公廳關(guān)于打造“3+N”杭州產(chǎn)業(yè)基金集群聚力推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》（杭政辦函〔2023〕48號(hào)）同時(shí)廢止。
附件：產(chǎn)業(yè)基金投資盡職合規(guī)免責(zé)清單
杭州市人民政府辦公廳
2025年12月30日
附件
產(chǎn)業(yè)基金投資盡職合規(guī)免責(zé)清單
遵循基金投資運(yùn)作規(guī)律，構(gòu)建以盡職合規(guī)為核心的具有更高容忍度的產(chǎn)業(yè)基金盡職免責(zé)機(jī)制。容忍正常投資風(fēng)險(xiǎn)，不將正常投資損失作為啟動(dòng)責(zé)任認(rèn)定程序或追責(zé)的依據(jù)，充分考量整個(gè)基金生命周期綜合情況，不能只因單個(gè)直投項(xiàng)目、單支子基金投資的單個(gè)項(xiàng)目的虧損，以及單個(gè)項(xiàng)目年度階段性績(jī)效結(jié)果進(jìn)行追責(zé)。
一、建立履職盡責(zé)機(jī)制
基金管理主體應(yīng)加強(qiáng)對(duì)基金執(zhí)行主體的業(yè)務(wù)指導(dǎo)與支持，細(xì)化基金內(nèi)部管理運(yùn)作機(jī)制、管理邊界與決策流程，加強(qiáng)對(duì)基金執(zhí)行主體的班子隊(duì)伍建設(shè)，優(yōu)化其內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)設(shè)置、績(jī)效跟蹤機(jī)制。
基金執(zhí)行主體應(yīng)針對(duì)重要工作環(huán)節(jié)細(xì)化形成履職盡責(zé)工作清單，根據(jù)工作清單開(kāi)展年度跟蹤，跟蹤情況報(bào)基金管理主體審議，并運(yùn)用數(shù)字化手段加強(qiáng)日常監(jiān)督管理。加強(qiáng)從業(yè)人員法律法規(guī)與職業(yè)道德教育、培訓(xùn)與管理。
二、適用盡職免責(zé)機(jī)制的情形
基金運(yùn)營(yíng)未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)或出現(xiàn)投資損失，但基金投向符合戰(zhàn)略導(dǎo)向、功能定位、投資策略和章程約定，管理規(guī)范、程序合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)及時(shí)，基金工作人員勤勉盡責(zé)、廉潔自律，無(wú)主觀故意和道德風(fēng)險(xiǎn)，未發(fā)現(xiàn)濫用職權(quán)、玩忽職守、利益輸送等違紀(jì)違法行為，符合以下情形之一的，適用盡職免責(zé)機(jī)制：
1.在基金運(yùn)作過(guò)程中，因國(guó)家政策調(diào)整或上級(jí)黨委、政府決策部署變化，工作未達(dá)預(yù)期效果的；
2.因被投企業(yè)所在行業(yè)發(fā)生顛覆性技術(shù)變革等不可預(yù)見(jiàn)行業(yè)因素導(dǎo)致投資損失的；
3.因不可預(yù)測(cè)的重大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及不可抗力等因素導(dǎo)致投資損失的；
4.其他未違反禁止性規(guī)定且投資程序合法合規(guī)，但未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)或出現(xiàn)投資偏差失誤的。
三、負(fù)面清單
有以下情形之一的，不適用盡職免責(zé)機(jī)制：
1.違反黨章黨規(guī)黨紀(jì)、國(guó)家法律法規(guī)規(guī)章強(qiáng)制性或者禁止性規(guī)定的；
2.違背國(guó)家、省、市決策部署，以及國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)強(qiáng)制性或禁止性規(guī)定的；
3.利用職務(wù)上的便利徇私舞弊、失職瀆職、假公濟(jì)私、謀取私利或者為特定關(guān)系人謀取不正當(dāng)利益的；
4.超越?jīng)Q策權(quán)限或違反決策程序（處置突發(fā)事件或執(zhí)行緊急任務(wù)除外），或者應(yīng)當(dāng)報(bào)告、報(bào)備而隱瞞不報(bào)的；
5.故意造成或者放任國(guó)有資產(chǎn)損失、職工群眾合法利益受損的；
6.不配合調(diào)查，故意隱瞞、掩蓋失誤錯(cuò)誤，或?qū)Τ霈F(xiàn)的失誤錯(cuò)誤消極應(yīng)付、未積極降低負(fù)面影響的；
7.未嚴(yán)格按照決策要求執(zhí)行，或未及時(shí)建立健全相關(guān)機(jī)制制度，或未嚴(yán)格按照相關(guān)制度開(kāi)展工作，以及未及時(shí)制定系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防控舉措的。
