2025年7月7日，TCL科技公告稱，完成對深圳華星半導體21.53%股權的收購，交易總價115.62億元。通過此次交易，TCL科技對華星半導體的持股比例提升至84.21%，新增股份將于7月10日上市流通。此次資本運作的完成，標志著國內顯示面板行業(yè)資源整合進入新階段。
此次收購采用"發(fā)行股份+現金支付"組合方案。TCL科技實際自有資金支付比例較低，其余通過向特定對象定增募集。這種創(chuàng)新的融資模式既緩解了企業(yè)現金流壓力，也為資本市場提供了優(yōu)質投資標的，反映出國內面板產業(yè)資本運作的成熟度提升。
華星半導體是華星光電的控股子公司，而華星光電則是TCL科技旗下半導體顯示產業(yè)板塊的龍頭企業(yè)。其中，華星半導體主要專注于大尺寸TFT-LCD顯示器件的研發(fā)、生產和銷售。TCL科技與華星光電資本與技術協同始于2009年。當時，TCL集團（2018年重組為TCL科技）聯合深圳國資共同創(chuàng)立華星光電，以突破高世代面板瓶頸。2018年底，TCL集團重組聚焦半導體顯示，華星光電成其上市主體。2020年收購武漢華星少數股東權益整合中小尺寸產線。2024年收購提升持股比例至84.21%，掌控兩條G11高世代線，形成全領域布局。
華星半導體核心資產為兩條全球領先的G11代面板生產線，這兩條產線總投資近900億元。該產線專注于65英寸以上超大尺寸液晶面板生產，2024年前10個月已實現顯著營收和利潤貢獻。收購完成后，TCL科技歸母凈利潤預計將獲得明顯增厚，每股收益同步提升。此次交易標志著TCL科技面板產能規(guī)模躍居全球第二，使中國在全球液晶面板產能形成"雙巨頭"格局。這種產業(yè)集中度的提升，將有效增強中國企業(yè)在國際市場的議價能力和技術話語權。
目前，華星半導體設備國產化采購率超過85%，本次整合將加速國內上游產業(yè)鏈技術升級。通過打通研發(fā)、制造、應用的全產業(yè)鏈閉環(huán)，為新型顯示技術國產化提供更系統的支撐體系。在高端面板領域，G11代線具備顯著效率優(yōu)勢：其先進制程使材料利用率大幅提升，大尺寸面板單位生產成本顯著降低。這些技術突破不僅強化了TCL的國際競爭力，更使其成功打入國際頭部品牌高端供應鏈，改變了以往中國面板企業(yè)主要服務中低端市場的格局。
產業(yè)集中化在帶來規(guī)模效應的同時，也凸顯出新的發(fā)展挑戰(zhàn)。TCL科技在中小尺寸OLED領域仍需持續(xù)突破，目前其柔性OLED主要服務中端客戶群體。這反映出中國顯示產業(yè)在高端柔性顯示技術領域仍存在提升空間，需要加強核心技術攻關和生態(tài)鏈建設。
當前全球顯示產業(yè)競爭正經歷深刻變革，從產能規(guī)模競爭轉向技術迭代能力的較量。中國企業(yè)需要在鞏固現有規(guī)模優(yōu)勢的基礎上，加速向價值鏈高端攀升。隨著新增股份即將上市，TCL科技對華星半導體的整合將進入實質操作階段。此次交易不僅鞏固了中國在全球顯示面板市場的領先地位，更通過高世代產線的全面整合，為國產高端顯示技術的突破性發(fā)展奠定了產業(yè)基礎。
未來三年將是全球顯示技術升級的關鍵窗口期，Micro LED、量子點等前沿技術路線競爭加劇。完成整合后的TCL科技需要充分發(fā)揮產業(yè)鏈協同效應，在保持大尺寸液晶領先優(yōu)勢的同時，加快新型顯示技術的產業(yè)化進程。這既關系到企業(yè)自身的轉型升級，也影響著中國顯示產業(yè)能否實現從"規(guī)模領先"到"技術引領"的歷史性跨越。
